Особливості взаємозв'язку між кредитною діяльністю транснаціональних банків та формуванням економіки боргового типу в Україні

Abstract

Проаналізовано сучасні тенденції кредитної діяльності транснаціональних банків в Україні. Встановлено, що транснаціональні банки спершу надавали Україні виключно прямі кредити в іноземній валюті, які й досі залишаються домінуючою формою кредитування транснаціональними банками української економіки. Підтверджено домінування у структурі прямих кредитів короткострокових кредитів строком до 1 року; переважання у структурі прямих кредитів за типом позичальника небанківських приватних установ; високу волатильність структури прямих кредитів за регіональною приналежністю позичальника за роками. Визначено особливості впливу кредитної діяльності транснаціональних банків на зовнішню заборгованість України. На основі аналізу розрахованих відносних показників зовнішнього боргу та отриманих від транснаціональних банків кредитів встановлено, що економіка України має борговий характер. При цьому до глобальної фінансової кризи за рівнем боргового навантаження Україна характеризувалася як боргова економіка з помірним зовнішнім боргом. З розвитком глобальної фінансової кризи зовнішньоборгове навантаження на національну економіку суттєво зросло, і українську економіку впродовж кризового та посткризового періодів класифіковано як боргову економіку з критичним зовнішнім боргом. У докризовий період пряме кредитування справляло більш помітний вплив на нагромадження зовнішньої заборгованості і формування боргової економіки в Україні. За сучасних умов транснаціональні банки значно скоротили свою присутність в Україні у якості донорів прямих кредитів, що позначилося на зменшенні тісноти зв’язку між прямими кредитами та зовнішньою заборгованістю. Кореляційний аналіз тісноти зв’язку між розміром зовнішньої заборгованості України та обсягами отриманих від транснаціональних банків прямих кредитів показує, що цей зв'язок є досі помітним. Водночас, в Україні зв'язок між зовнішнім боргом та прямими кредитами є значно слабшим, ніж у провідних розвинутих країнах і країнах, що розвиваються. Більше того, порівняння коефіцієнтів кореляції, розрахованих за період 1992-2008 рр. і за період 2009-2018 рр., дає підстави стверджувати, що вплив прямого кредитування транснаціональних банків на формування зовнішньої заборгованості України у посткризовому періоді значно послабшав. Contemporary trends in multinational banks’ credit activity in Ukraine have been analyzed. It has been proven that multinational banks initially provided Ukraine with exclusively direct crossborder loans in foreign currency, which still remain the dominant form of lending by multinational banks to the Ukrainian economy. The dominance of short-term loans, non-bank private institutions as main loans borrowers in the structure of direct cross-border loans, as well as, high volatility of the structure of direct loans by regional affiliation of the borrower have been confirmed. Based on the analysis of the calculated relative indicators of external debt and loans received from multinational banks, the existence of debt-type economy in Ukraine has been determined. At the same time, before the global financial crisis, Ukraine was characterized as a debt economy with a moderate external debt in terms of the level of debt burden. With the development of the global financial crisis, the foreign debt burden on the national economy has increased significantly, and the Ukrainian economy during the crisis and post-crisis periods has been classified as a debt economy with critical external debt. During the pre-crisis period, direct cross-border lending had a more significant impact on the accumulation of external debt and the formation of the debt-type economy in Ukraine. Under modern conditions multinational banks have significantly reduced their presence in Ukraine as donors of direct cross-border loans, which has affected the reduction of the link between direct cross-border loans and external debt. A correlation analysis of the relationship between the size of Ukraine’s external debt and the amount of direct cross-border loans received from multinational banks shows that this relationship is still noticeable. At the same time, the link between external debt and direct cross-border loans in Ukraine is much weaker than in leading developed and developing countries. Moreover, a comparison of the correlation coefficients calculated for the period 1992-2008 and for the period 2009-2018 has suggested that the impact of direct cross-border lending by multinational banks on the formation of Ukraine's external debt in the post-crisis period has significantly weakened.