Галузеві особливості моделей кредитної політики суб’єктів підприємницької діяльності в Україні

Abstract

У статті розглянуто особливості та обсяги застосування інструментів боргового фінансування суб’єктів підприємницької діяльності в галузевому розрізі. Встановлено, моделі кредитної політики суб’єктів підприємницької діяльності в Україні істотно відрізняються від міжнародної практики: в промисловості, сільському господарстві, будівництві, торгівлі та транспорті основним інструментом боргового фінансування є кредиторська заборгованість за товари роботи; в усіх інших галузях домінуючим інструментом боргового фінансування є поворотна фінансова допомога. Питома вага банківського кредиту у структурі інструментів боргового фінансування є низькою для всіх галузей економіки окрім галузі професійної, наукової та технічної діяльності, його вагомість протягом останніх 10 років постійно знижується; корпоративні облігації не виконують функції інструментів боргового фінансування. Обґрунтовано, що великі масштаби використання поворотної фінансової допомоги, свідчать про значні обсяги «дроблення» великих і середніх підприємств з метою переходу до спрощеної системи оподаткування. The article considers the peculiarities and volumes of implementing the instruments of business entities debt fnancing by industry. The traditional instrument of fnancing current activities in Ukraine is the enterprises’ own funds, which does not allow production to develop. The instruments of the entrepreneurs’ debt fnancing should include: a fnancial credit; bond issues; a leasing credit; a commercial credit; repayable fnancial aid; accounts payable. The demand on the loan fnancing sources is increasing inevitably in Ukraine – the level of debt fnancing in Ukraine is 66%-76% during the last 10 years and tends to increase, which is signifcantly higher than the similar indicator within the developing countries. It is established that the domestic practice of constructing the models of credit policy for business entities signifcantly differs from practice of the developed countries, in particular, the role of bank credit as an instrument of economy debt fnancing decreases, corporate bonds do not act as the instruments of debt fnancing. Actually, except the sector of professional, scientifc and technical activities, where the proportion of banking loans is signifcant in the structure of debt fnancing instruments, the credit models of business entities from all the other sectors could be divided on those oriented on accounts payable for goods, works and services as the basic debt fnancing instrument (industry, agriculture, construction, trade, transport) and those oriented on repayable fnancial aid as the basis debt fnancing instrument (temporary accommodation and catering; information and telecommunications; real estate operations; administrative and support services; education; health care and the provision of social assistance; art, sports, entertainment and recreation; the provision of other services). It is substantiated that the big scale of using the repayable fnancial aid testify to the signifcant volumes of division of big and medium-sized enterprises aimed on transition to simplifed system of taxation. The dominance of the fnancial aid repayable is observed at those sectors, where there is a signifcant number (over 80%) of small business entities.